海霸钢铁二期11亿美元扩建破土动工：华尔街10倍超额认购，EB-5项目里程碑深度解读

2026 年 6 月 26 日，海霸钢铁（HYBAR LLC）在美国阿肯色州奥西奥拉（Osceola）的同一厂区内，正式举行了第二座钢筋制造厂 —— 海霸钢铁二期（HYBAR 2）的破土动工仪式。

管理团队、政府官员、华尔街顶级投资人及员工代表共同出席。后续建设施工人员与设备已陆续进场作业。

二期项目 11 亿美元资金已全额到位， 建设周期规划为 24 个月，预计 2028 年第三季度完工。这一里程碑式的进展，为所有 EB-5 投资人的绿卡安全（就业创造）与资金安全（还款能力）筑起了坚实的护城河。

一、11 亿美元已到位：项目从规划步入实质建设

海霸钢铁二期扩建工程的顺利启动，意味着项目已从规划阶段步入实质性建设阶段，极大消除了完工风险。

资金保障：

・一举成功筹集 11 亿美元资金

・全额保障二期工程的建设、再融资、收购、安装、改良、设备配置及设施完善

・项目无资金缺口风险

建设节奏：

| 关键节点  | 时间         |

| ----- | ---------- |

| 破土动工  | 2026年6月26日 |

| 建设周期  | 24个月       |

| 试运营启动 | 预计2028年Q3  |

就业保障：

・伴随着工程持续推进，项目所需的就业人数将在建设期内稳步产生

・为 EB-5 投资人未来去除绿卡条件（I-829 阶段）所需的就业指标，提供了最直接、最稳妥的保障

二、一期运营大获成功：已验证的商业模式

与充满未知风险的纯新兴项目不同，海霸钢铁二期是在一期项目大获成功、商业模式得到完全验证的基础上的同厂区扩建，这为投资人提供了极高的安全边际。

海霸钢铁一期（HYBAR 1）已于 2025 年第四季度顺利投入运营，运营数据全面超预期：

| 维度    | 一期运营表现             |

| ----- | ------------------ |

| 产品质量  | 行业领先的产品质量和环境可持续性标准 |

| 现金流   | 投产第四个月起即开始产生正向现金流  |

| 毛利率   | 高于行业平均水平至少 10%     |

| 商业爆发力 | 短时间内展现惊人的商业表现与稳健度  |

基于一期工厂全面达标且超出预期的财务表现，管理团队果断采取 产能翻倍战略：

・一期 + 二期合并后，海霸钢铁的总年钢筋产能将提升至 130 万吨

・约占美国国内市场份额的 13%

・海霸将一跃成为 全美举足轻重的钢铁供应商

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三、长期还款能力的四大支柱

EB-5 资金的安全退出取决于项目未来的盈利与再融资能力。海霸钢铁通过 技术、人效、物流、环保 四大维度，锁定了长期的行业竞争优势：

1. 顶尖技术设备 + 成熟管理

海霸钢铁二期的核心设备继续由全球钢铁行业技术巨头 德国 SMS 集团 提供。

海霸管理与创始团队同 SMS 集团拥有 十余年的紧密合作历程。早在团队创设大河特种钢铁（BRS, Big River Steel）之时，就成功借助 SMS 的设备创造了惊人的技术和商业成就。如今驾轻就熟的技术应用与运营经验，是高毛利的直接来源。

2. 傲视行业的人效（高人效）

| 对比项       | 海霸钢铁      | 纽柯（Nucor）部分工厂 |

| --------- | --------- | ------------- |

| 员工总数（扩建前） | 约150人     | —             |

| 人均年产量     | 近 5,000 吨 | 1,765 吨       |

| 人效倍数      | 行业平均 近3倍  | —             |

海霸精简而高效的组织架构完全消除了传统企业的官僚主义。通过对生产一线充分下放决策权，海霸实现了每位员工每年生产近 5,000 吨钢筋成品的奇迹。 这意味着极低的劳动力成本和极高的抗风险能力。

3. 绝佳区位 + "三位一体" 物流枢纽

项目选址于阿肯色州东北角的奥西奥拉，处于美国中部的核心腹地。一期同步建设完成的厂区综合枢纽（HYBAR Terminals）赋予了项目 全美罕见的物流优势：

• 驳船（Barge）

• 铁路（Rail）

• 公路（Truck）

三种运输方式可同时利用。这不仅大幅度扩大了海霸的产品服务半径，更使其能够以极低的运输成本将产品高效辐射至全美各地客户。

4. 行业领先的 "绿色环保" 成本控制

作为电弧炉钢厂，电力是核心成本。海霸早在创设之初就与 Entergy 签订了长期优惠电价合同。

同时，厂区内运营着 全美最大的工业级表后（behind-the-meter）太阳能及电池储能设施（HYBAR Power），直接为一、二期生产供电。

待 2026 年夏末 完成最终谐波测试并获得必要认证后，海霸钢铁将成为 北美唯一一家在阳光充足时能够利用 100% 可再生能源进行钢铁生产的企业。在全球追求 "碳中和" 的趋势下，这不仅带来巨大的成本优势，更锁定了高溢价的绿色订单。

四、可持续性的稳定订单

海霸未来的成长空间和销售安全，受到当前美国贸易政策和宏观经济大背景的强力庇护：

1. 关税保护

・美国当前对海外部分低价钢材实施了高达 50% 的关税

・海霸钢铁生产原材料采用 100% 美国本土废钢

・完全不受任何进口关税影响

・反而能持续受惠于被关税推高的美国国内成品钢材售价

2. 法案强制采购（Build America Buy America, BABA）

美国 2021 年通过的 《基础设施投资和就业法案》（IIJA, Infrastructure Investment and Jobs Act） 及 《通胀削减法案》（IRA, Inflation Reduction Act） 均包含严格的本土采购限制，强制要求所有接受联邦资金资助的项目必须使用 美国本土制造的钢铁。

当前，海霸一期的产品已被广泛应用于：

・全美数据中心项目

・医疗园区扩建

・能源基础设施建设

・道路桥梁升级

政策红利确保了二期扩建后的庞大产能拥有 源源不断的国家级订单支持。

3. 需求持续井喷

根据世界钢铁动态（WSD, World Steel Dynamics） 预测：

| 年份   | 美国国内螺纹钢总需求 |

| ---- | ---------- |

| 2025 | 870万吨      |

| 2030 | 980万吨      |

| 2035 | 1,040万吨    |

市场容量的持续放大，为海霸二期产能的消化提供了最广阔的舞台。

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五、资本市场顶级机构 10 倍抢购

对于 EB-5 投资人而言，最强有力的安全信号莫过于资本市场专业机构对项目的态度。

债券发行结构：

| 项目       | 数值                 |

| -------- | ------------------ |

| 债券总额     | 7.301 亿美元          |

| 其中绿色市政债券 | 符合《气候债券标准》并获认证     |

| 超额认购倍数   | 10倍                |

| 最终定价     | 较同期国债收益率高出 300 个基点 |

抢购机构清单：

• 贝莱德（BlackRock）

• 太平洋投资管理公司（PIMCO）

• 普信集团（T. Rowe Price）

• MacKay Shields

• 保德信（Prudential）

• 大都会人寿（MetLife）

这些是 全球最成熟、最挑剔的顶级金融巨头。

六、阿肯色州政府全面背书

除资本市场的追捧外，项目同样获得了阿肯色州州政府及地方高级官员的强力支持：

州长 Sarah Sanders 表示：

"企业只会投资于那些能实现增长的地区，海霸的扩建项目不仅巩固了阿肯色州作为美国钢铁制造中心的地位，也增强了美国的工业未来。"

州经济发展委员会及商务部官员也均对海霸在推动本州经济、提供可持续绿色金属产品方面的长足发展，给予了最高级别的肯定。

作为海霸钢铁项目的核心合作伙伴，易渡海外对项目的尽调、谈判、引入 EB-5 资金结构都进行了深度参与。我们对项目的判断不来自市场传闻，而来自对管理团队、设备方案、资金结构、退出机制的一线尽调。这正是为什么我们能在项目破土动工、债券超额认购、政府全面背书等关键节点上，第一时间为投资人同步这些里程碑进展。

七、关于海霸钢铁项目的常见问题（FAQ）

Q1：海霸钢铁二期项目是什么？

海霸钢铁二期（HYBAR 2）是海霸钢铁在阿肯色州奥西奥拉同一厂区内扩建的第二座钢筋制造厂。2026 年 6 月 26 日正式破土动工，11 亿美元资金已全额到位，建设周期 24 个月，预计 2028 年 Q3 完工。

Q2：一期进展如何？商业模式是否已验证？

一期（HYBAR 1）于 2025 年 Q4 投入运营，第四个月起即产生正向现金流，毛利率高于行业平均 10% 以上。商业模式已经过完整运营周期验证，是二期扩建的安全基石。

Q3：11 亿美元资金来源是什么？有没有资金缺口风险？

资金全额保障，包括 7.301 亿美元债券（含绿色市政债券）和其他融资来源。项目无资金缺口风险。

Q4：海霸的核心竞争力是什么？

四大支柱：① SMS 集团提供的顶尖设备；② 高人效（人均年产近 5,000 吨，约为 Nucor 的 3 倍）；③ 奥西奥拉 "三位一体" 物流枢纽（驳船 + 铁路 + 公路）；④ 北美唯一的工业级表后太阳能储能供电。

Q5：贝莱德、PIMCO 等机构投资意味着什么？

贝莱德、PIMCO、T. Rowe Price、MacKay Shields、Prudential、MetLife 是全球最成熟、最挑剔的顶级金融巨头，它们的投资决策往往代表机构对项目尽调、风控、回报预期的最高标准认可。

Q6：债券 10 倍超购和 2% 利息成本节省说明了什么？

10 倍超额认购说明市场对项目需求远大于供给；2% 利息成本节省（从 500bps 降到 300bps）直接意味着项目未来利润和现金流的提升。这是资本市场对项目最直接的 "用脚投票"。

Q7：关税和 BABA 法案对海霸有什么影响？

50% 进口钢材关税保护 + BABA 强制本土采购法案，确保海霸 100% 美国本土废钢生产的产品在国内市场拥有 价格优势 + 国家级订单 的双重庇护。

Q8：海霸二期何时完工？什么时候开始产生就业？

预计 2028 年 Q3 完工并投入试运营。就业人数将在 24 个月建设期内持续产生，为 EB-5 投资人 I-829 阶段的就业指标提供直接保障。

Q9：EB-5 投资人如何参与海霸项目？

海霸二期是易渡海外精选的核心 EB-5 项目之一。具体的认购流程、最低投资额、TEA 认定、资金结构等，需根据投资人家庭情况做一对一方案设计。

Q10：易渡海外在海霸项目中扮演什么角色？

易渡海外是海霸钢铁项目的核心合作伙伴，对项目的尽调、谈判、引入 EB-5 资金结构进行了深度参与。在项目的关键里程碑节点上，第一时间为投资人同步进展。

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